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《财经》记者 陆玲 张威/文昨日原油暴涨 王东/编辑


人工智能(AI)技术的发展正在深刻改变金融业的服务方式,在资管领域的突出表现就是智能投顾和智能投资,统称人工智能理怎样买原油财,即AI理财。


智能投顾(Robo-Advisor)又称机器人理财,最早出现在美国。主要是利用云计算、智能算法、机器学习等技术建立组合模型,以投资者的风险收益偏好作为优化目标,为投资提供客观合适的投资组合。


得益于国内智能手机的普及以及个人投资理财服务需求的提升,国内的智能平台近两年发展迅速。随着越来越多的银行、券商、基金等大机构的加入,行业开始呈现井喷式发展。目前,AI技术的应用正在向资管领域各个业务层面渗透。


有机构预计,未来智能投顾服务将逐渐成为金融机构财富管理业务的“标配”。


2017年,易观咨询发布的《人工智能理财市场专题分析》显示,人工智能金融的应用在全球范围内已被提升至新高度,到2020年,预计中国人工智能理财规模将达5.22万亿元。


波士顿咨询集团的预测则更乐观一些:2020年中国可投资资产规模约200万亿元左右,以智能投顾4%的渗透率测算,2020年中国智能投顾市场总规模约8万亿元左右。


2018年算是人工智能在金融业应用的普及年。AI理财势如破竹的增长不只为普罗大众提供更多的投资服务,也为商品期货软件各家金融机构带来了新的业务增长点。


但运用AI技术开展投资顾问、资管等业务,由于服务对象多为长尾客户,风险承受能力较低,如果投资者适当性管理、风险提示不到位,容易引期货股指开户发风险事件。


事实上,过去两年,由于“AI理财”概念的热潮,也昨日原油暴涨引来了一批伪AI理财。他们打着AI理财的幌子,进行产品分拆、资金侵占等,甚至演变为非法集资,扰乱金融秩序。


日前正式下发的资管新规,首次将智能投顾纳入监管,明确要求只有持牌的金融机构可以运用人工智能技术开展投资顾问业务。这也意味着AI理财行业格局或将面临洗牌......



机构角怎样买原油逐



近日,招行老客户宋先生终于在客服人员的多次推荐下,点开了招行APP里的摩羯智投。映入眼帘的是一个颇具未来感的AI机器人:我是摩羯智投,欢迎来到智能理财时代。接下来须选择大致的投资期限和风险承受级别,系统就会自动为其推荐投资组合。

(招商银行算是银行业智能投顾的先行者,其在2016年底上线“摩羯智投”。图/视觉中国)


经过一次简单的风险评估后,宋先生顺利完成了购买服务。“感觉还不错,这是商品期货软件大趋势。”宋先生告诉《财经》记者,自去年以来,他收到多次客服的推荐。而如今才尝试,是因为感期货股指开户觉AI已经很铺天盖地了,有必要了解一下。


目前,招商银行摩羯智投已经上线一年多,用户数达15万,规模突破100亿昨日原油暴涨元。


招商银行算是银行业智能投顾的先行者,其在2016年底上线“摩羯智投”。几乎同时,浦发银行基于手机银行8.0版本,推出面向客户自助使用的线上资产配置服务平台——“财智机器人”。随后,中信银行、广发银行、兴业银行等多家股份制银行纷纷入局。


进入2018年,工行、中行两大国有银行也正式加入方兴未艾怎样买原油的“智能投顾”市场。



为何大行此时纷纷加入市场角逐?“近年来,随着国内金融科技和人工智能技术的突飞猛进和迭代更新,再加上全民理财意识兴起带来的市场快速成长,智能投顾在银行、基金、证券和第三方财富管理机构中的应用逐步迈入实务阶段,开始真正为更多客户提供需求适配的资产配置建议和资产组合推荐服务。”中国银行财富管理与私人银行部总经理刘敏在发布会上说。


某大型国有银行副行长表示商品期货软件,银行在这个时候推出智能投顾,一方面是从市场和客户的需求出发,对银行财富管理业务的完善和提升,另一方面是对银行科技发展战略的积极响应和具体落实。


相比人工投资顾问,智能投顾服务的使用门槛更低。“当前,门槛就是期货股指开户竞争力。”中行副行长刘强曾在发布会上直言。据了解,中行“中银慧投”的投资门槛为1万元。浦发银行“财智机器人”升级后降低了客户投顾服务的准入门槛,前月日均金融资产达到1000元即可体验专属的智能昨日原油暴涨投顾服务。


某大行客户经理向《财经》记者表示,正常情况下,在银行手机渠道购买基金的手续费是有折扣的,如果通过他所在银行智能投顾产品购买基金,优惠的活动可达折怎样买原油上折,手续费节省了很多。不过,打折仅是在推广期内,实行正常费率后,费用肯定低于其他渠道。


早于摩羯智投半年,广发证券推出智能投顾产品——贝塔牛,这也是国内首家推出智能投顾的大型券商。其主要功能包括“I股票”和“I配置”,是一款融合了股票投资机器人和大类资产配置机器人的产商品期货软件品。不仅关注中小投资者的股票投资现状,更将智能投顾领域延伸到基金产品配置中。


截至目前,“贝塔牛”已拥有30万活跃用户期货股指开户,且以月均5万用户的速度高速增长;策略组合累计数近60万个,月增加9.5万个。


此后,东吴证券的“东吴秀财”、中泰证券的中泰智投等都陆续参与到了这场智能大浪潮之中。


今年初,华夏基金旗下子公司华夏财富正式发布“华夏查理智投”APP,通过客户画像和场景定位精准挖掘客户实际需求。同时,借助算法和模型匹配相关配置方案,希望以低成本提供个性化的智能投顾服务,满足每个投资者不同人生阶段、不同风险收益偏好的需求......



格局生变



业内普遍认为,传统金融机构在获客方面拥有先天优势。这是很多早期开创行业的创业企业不可比拟的。理财魔方如今的资产管理规模超10亿元,这在初创公司中算是佼佼者。

(图/视昨日原油暴涨觉中国)


在这种现实压力下,很多智能投顾创业公司已经由2C转向2B。PINTEC旗下智能投顾子公司——璇玑智投便是代表。目前,璇玑已经为民生证券等多家主流金融机构设计了智能投顾系统。


资管新规明确规定,只有持牌的怎样买原油金融机构可以运用人工智能技术开展投资顾问业务。一定程度上,更是加剧了这种转型的压力。行业格局面临巨变。


“我理解监管的初衷当然希望持牌金融机构做这类业务。让金融的归金融,技术的归技术。”一家不愿具名的互联网智能投顾业务负责人告诉《财经》记者。


“创业公司做to C的智能投顾太难。大型机构在to C方面的优势明显,包括用户数据、用户信任度等方面。”国内较早开展to C业务的智能投顾北京资配易公司,去年3月已经开始转型toB业务,现改名为北京艾真融技术有限公司,其创始人张家林告诉《财经》记者。


而初创平台转型走toB的道路也不容易。大型的银行倾向于自己开发技术,而中小型银行又不舍得在技术上有太高的投入。其实,国外智能投顾的鼻祖Betterment也是从to C服务变成to B+C。


目前银行、券商、基金等金融机构的财富管理业务都面临转型的瓶颈。


“随着刚性兑付的打破,银行表外业务不得不开始压缩,过去长拆短等银行理财的固有模式被颠覆,现在银行理财的日子越发难过。智能投顾则提供了一个很好的方式。”一家向银行输出智能投顾系统的负责人告诉《财经》记者。


这对银行的前端理财销售来说,并非易事。过去,银行理财经理出于销售业绩考虑,喜欢推荐佣金高的理财产品,而智能投顾则要求,更多从客户需求出发,这可能会让很多前台理商品期货软件财销售经理丢掉饭碗。


券商也在从纯经期货股指开户纪型业务向财富管理业务转型。随着交易佣金率和交易量下降,券商零售业务佣金的竞争将非常惨烈。而且这一趋势会继续延续。智能投顾解决了券商两个痛点,一是服务成本,二是服务半径。


而基金一直面临着销售盈利与服务客户的悖论困境:基金赚钱的时候,基民往往不赚钱。


“我们主要的销售模式和投资基金的获利模式存在冲突。”做了十年基金销售工作的广发基金副总肖雯毅然决定离职,于2016年创办了智能投顾平台盈米财富,致力再造公募基金的销售。


“客户要的不是单只产品,而是解决方案。”在肖雯看来,公募基金是最适合用组合做解决方案的工具,如果单只产品提供给客户,实际上是把最困难的择时决策交给了最不专业的普通投资人,那么在市场的波动和人性的驱使下,必然会导致追涨杀跌。


“未来90%的基金销售都可能通过智能投顾完成。”一位基昨日原油暴涨金公司销售高管预言。


在这三类金融机构中,银行的转型更迫切一些,也更有优势。因为银行有庞大的客户群体,客户忠诚度也比较高,而且还掌握了客户的交易结算。一旦真正发力,势不可挡......



AI投怎样买原油资潮起



相较智能投顾,AI技术商品期货软件在投资、投研领域的应用要更早一些。


“AI本身更像一个工具。投资选股,就像在海滩上找螃蟹,我翻100个石头找到螃蟹的概率应该大概是10个和20个的概率。但是,如果有一天有一个人告诉你,他能够一秒钟之内把海滩上的石头翻一遍、把螃蟹一洗而空,我的第一反应是,我一定要掌握一项这样的武器或者工具。”华夏基金投资总监阳琨这样认为。


去年6月,华夏基金与微软亚洲期货股指开户研究院就“AI+投资”开展战略合作。阳琨表示,AI的投资能够帮助我们提升智力上限,未来一段时间机器人辅助投资将很快体现出竞争力。


例如加息这类对市场影响重大,历史上多次发生的事件,AI程序可以根据历史轨迹迅速在多个市场进行投资,而最资深的投资经理也很难做到这一点。


华夏基金总经理汤晓东此前在接受《财经》记者采访时表示,他们不仅要挖掘“AI+”带来的投资昨日原油暴涨机会,也在探索将人工智能全方位应用到投资、销售、客服等过程当中。


在自动投资方面,汤晓东表示,“机器有深度学习能力,且没有人性贪婪和恐惧的弱点,也不会受情绪化的影响,不仅可以自己探索交易策略,从过去失败的教训和成功的经验中自主学习,还可以通过历史数据学习不同投资者的交易模型,在相互博弈中找到最优交易策略。”


2017年3月,贝莱德集团(BlackRock Inc)宣布,对其主动型基金业务进行重组,裁掉近40个主动型基金部门的员工岗位,其中包括7名投资组合经理,转而用人工智能的机器人代替。其公司CEO在对外公告中称,传统的股票投资方法正被技怎样买原油术和数据科学的巨大进步所改变。


贝莱德的做法代表了华尔街的趋势,越来越多资产管理公司拥抱人工智能。


2017年5月,微软人工智能首席科学家邓力从微软离职后,就加入了全球最大的多策略对冲基金之一Citadel担任“首席人工智能官”(Chief Artificial-Intelligence Officer)。桥水基金(BridgewaterAssociates)“未来之书”人工智能项目负责人大卫·费鲁奇,曾是IBM人工智能系统Watson的开发团队负责人。


此外,诸商品期货软件如Man Group、Two Sigma、Citadel、DE Shaw等知名对冲基金机构,也早已尝试在投资中应用人工智能算法、或是组建起了自己的人工智能团队。


在主动交易期货股指开户式微的当下,传统对冲基金饱受业绩下滑的困扰。然而,一家依赖大数据和人工智能的量化对冲基金Two Sigma却异军突起,以520亿美元的管理规模,超过德邵基金DE Shaw(450亿美元)、文艺复兴基金Renaissance(略高于500亿美元),一举成为全球最大的量化对冲基金。


Two Sigma Advisers CEO Nobel近日在接受《财经》记者专访时表示,Two Sigma称自己为技术公司,有三分之二的员工从事研发、工程和科技工作。“我们招募的员工比起传统的投资经理或华尔街公司有很大的昨日原油暴涨不同。”


此前,Two Sigma的创始人大卫·西格尔(David Siegel)曾预言,人类投资经理再也无法击败电脑的时代终将到来......



现实与怎样买原油瓶颈



“智能投顾在银行领域的应用还没有完全成熟,有待时间检验。”某银行私人银行部总经理坦言。主要有两方面原因:一是客户的认可和接受。任何新生事物都有一个逐渐被接受的过程,客户能不能真的放心把钱交给一台机器或者一套系统来管理,这个需要意识的转变和观念的培育。


此外,中国的资本市场与发达国家市场相比发展时间还较短、成熟商品期货软件度不够、市场波动性较高。因此客观来讲,当前的国内市场不能算是完全的有效市场,这不是人工智能技术能辨识和解决的问题。


同时,国内市场投资产品ETF数量较少,以主动管理为主,想更好地期货股指开户让产品与市场匹配,就需要对每只产品做好风格检验。比如,有的基金产品名称就是大盘类型的,但实际投资标的却是中小盘的,这种情况就增加了对投资标的分析难度。当然,随着市场的发展成熟,会逐步得到解决。


在肖雯看来,海外的智能投顾解决的是效率问题,降低成本。中国的智能投顾首先是“投顾”,其次才是“智能投顾”。智能投顾的前提是买方投顾,只有先把投顾业务做好了,把投顾的数字化、自动化、闭环化做好了,自然就发展成了智能投顾。对智能投顾而言,顾大于投,大于智能。


“中国连基本的投顾体系昨日原油暴涨都没有,智能投顾就更遥远了。”肖雯有怎样买原油些悲观。


“买方投顾”最重要的商业模式,是其收入来自于客户,或者来自于客户的AUM(资产管理规模)的增加,而不是来自于手续费的增商品期货软件加。买方投顾是要给客户提供个性化的并且可交易、可跟踪、可评价的资产配置解决方案。在固收时代,赢者通吃,但是在浮动收益时代,投顾的价值就会显现出来。


“中国智能投顾业务无法简单模仿美国同行,是因为中美两国之间的金融产品有很大差异性,在配置原则和配置算法上也会有很大不同,需要摸索自己的路。”华创期货股指开户资本管理合伙人吴海燕告诉《财经》记者。


中国智能投顾行业风起云涌,但智能投顾能够达到什么样的理想模式,业界仍昨日原油暴涨在不断探索。


“真正的智能投顾应该是通过AI判断出每个用户的风险偏怎样买原油好和理财需求,为其定制出完全个性化的投资配置组合和管理方案。简言之,做到千人千面商品期货软件才是关键。”理财魔方创始人马永期货股指开户谙认为......



监管分水昨日原油暴涨岭



此次资管新规从前瞻性角度,区分金融机构运用人工智能技术开展投资顾问和资管业务两种情形,分别进行了规范。


一方面,非金融机构不得借助智能投资顾问超范围经营或变相开展资管业务。只有持牌的金融机构可以运用人工智能技术开展投资顾问业务。


值得注意的是,此次新规并没有对智能投顾的概怎样买原油念进行明确定义。


而现实情况是,截至目前,证监会尚没有商品期货软件下发任何一家智能投顾的牌照。据期货股指开户《财经》记者了解,证监会正在酝酿对此前的《证券投资顾问管理办法》做修订,预计很快会出相关的细则。


另一方面,金融机构运用人工智能技术开展资管业务,应当报备模型主要参数及资产配置主要逻辑,明晰交易流程,强化留痕管理,避免算法同质化,因算法模型缺陷或信息系统异常引发羊群效应时,应当强制人工介入。


“这是非常前瞻性的要求,这条要求,目前国内昨日原油暴涨大部分智能投顾达不到。”张家林告诉《财经》记者,但具体应该如何报备,还有待监管层出台相应的细则。


监管规定如此严厉主要出于对AI理财可能带来的潜在风险的担忧。


去年6月,银监会信托监督管理部主任邓智毅在陆家嘴论坛上,着重提到了智能投顾很可能强化羊群效应和市场共振,增强风险波动和顺周期性。


邓智毅称,金融机构运用智能化系统为客户提供程序标准化资产管理建议的同时,如果采怎样买原油用相似的风险指标和交易策略,那么很可能在市场上导致更多的统买统卖,重涨重跌,这种现象同频共振,也是一个系统性的风险。


此次资管新规,央行在答记者问中明确指出,运用人工智能技术开展投资顾问、资管等业务,如果投资者适当性管理、风险提示不到位,容易引发不稳定事件。而且,算法同质化可能引发顺周期高频交易,加剧市场波动,算法的“黑箱属性”还可能使其成为规避监管的工具。


“当资管类产品调仓不需要用户同意的时候,所有的用户都享受的是同一服务,因此算法同质化会导致市场的过度集中行为,会对市场造成巨大的冲击。”张家林认为,而这其实对智能投顾的技术输出方提出了更高的要求......



2018-05-15 17:34
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